宏观经济：新旧动能切换下的结构重塑

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全球经济呈现“强弱分化”特征，发达经济体面临通胀回落与增长放缓的平衡难题，新兴市场则在债务结构调整与内需培育中寻求突破。中国经济则以“新质生产力崛起”为核心主线，展现出鲜明的转型特质：10月经济数据显示，高技术制造业增加值同比增长7.2%，远超行业平均水平，多款高科技产品产量实现两位数增长，资金正从传统地产领域持续向科技创新领域倾斜，成为经济增长的核心驱动力。

就业市场的稳定为转型提供了民生支撑，城镇调查失业率降至5.1%，反映出政策对就业保障的重视与成效。但结构性挑战依然存在：房地产市场深度调整，除待售面积外多项核心数据持续下滑，炒房逻辑彻底失效；企业层面呈现明显分化，规上工业增加值中国有企业增长6.7%，而民营企业增速仅为2.1%，不同市场主体的转型适应差异显著。这种“新动能强劲、旧动能调整”的格局，构成了2025年财经市场的底层逻辑。